1994年9月6日，A股市场延续8月份暴涨行情，从7月29日收盘创下的325.89点低点，暴涨至9月6日的1004.92点。二十多个交易日，涨幅已超过200%！

深证成分指数，虽然表现的比上证综指要逊色一些，但却也从7月29日的944.02点，暴涨9月6日的2058.49点。涨幅也是超过了100%！

这种不正常的亢奋行情，其实预示着这轮行情已经严重透支。

真正的长牛，不应该是短期内就透支性上涨。而是应该维持年化20%以下的涨幅，不脱离股票基本面和经济基本面。市场指数和股票平均涨幅基本上跟上市公司企业业绩增长同步在，由企业的净资产规模增长和利润增长推动指数和股价增长，这样的行情才能持久。

相反，短期内爆发出翻倍行情，这其实仅仅是A股市场规模太小，相对于炒作的资金而言，上市公司的流通股规模太少，导致了稍微流入一点资金，就导致暴涨。而炒作资金撤出，又会形成暴跌。

基本上，A股市场成立初期，主要的资金都是短线炒作的资本，而不是看中企业利润增长和分红的长期资金作为主力。

由于目前A股市场的牛市和熊市的节奏太快，基本上不能以年来统计，而是应该以月来衡量。目前一年股价欺负行情周期，可能赶得上成熟的市场十年。

也正是因此，对于要上市的公司而言，发行股票的节奏，其实是很难把握的。不过，联想应该是赶上了好时机。

9月6日，上证指数破1000点，深圳指数破2000点。联想集团在A股市场的IPO，也是顺利展开。3元每股发行的2.5亿股新股，却是获得近50亿资本认购，比融资规模7.5亿元多了6倍。

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