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“通常一个利率,比如你这里的12%。这里面就包含了无风险利率、风险溢价及利润三个部分。无风险利率较为固定,这个是保证你的资金不受损失的基础。”
“如果只看无风险利率的话,假设人人都百分之百能还得起钱,好无风险,把风险溢价归为0,利润也归为0。仅用无风险利率放出贷款,那就等于你现在放出十万美金的贷款,十年后,你收获到的本息加在一块,它的购买力都与现在的十万美金相当。”
吉姆在笔记本上画了一个圆柱体,下面最多的部分就是无风险利率。然后继续说道:
“看到这个比例了吗?无风险利率,才是金钱流通的基础核心。因为风险溢价会根据申请贷款者的资质不同、过往记录不同而有所增减;利润利率也会因为各家银行的目标不同,而有变动,比如商业银行的盈利属性远高于储蓄银行,那他们的利率,在利润这一部分就会加得更多。”
“所以真正对市场,对所有人,所有银行,所有信贷机构包括和贷款市场相关的产业有影响的,都是这个无风险利率。”
“那这个无风险利率是...”
卡特看着吉姆画出的图表若有所思。
“你可以参考国债。实际上,现实里不存在真正的无风险利率,但大经济体国家政府发行的国债,基本可以看作无风险。因为国债背后的质押物是国家税收,对大国来说,税收稳定且庞大,几乎不存在无力偿还的情况。”
“结合这一点,你发现问题了没有?”
介绍到这里,吉姆停下笔,开口引导着卡特思考...
“刚刚你说的,十年期国债利率上涨!你是想说,这个利率不受美联储控制?!”
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